Índices Fundamentalistas: O que é ROIC?

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Hoje vamos explicar um fundamento muito importante para análise de uma empresa que é o ROIC – Return On Invested Capital através da história de duas personagens fictícias, D. Magali e D. Rute.

 D. Magali e D. Rute são ótimas cozinheiras e vivem no mesmo bairro, mas não se conhecem. Ambas resolveram fazer um dinheiro extra vendendo empadas. Com pouco capital inicial para investir na produção de 100 empadinhas, que um comerciante local estabeleceu se comprometeu de comprar pelo mesmo valor de ambas, D. Magali e D. Rute criam estratégias diferentes:
  • D. Magali pensou no máximo lucro que poderia obter com as vendas e comprou matéria prima de baixo valor e qualidade, já D. Rute pensou que as empadinhas dela deveriam ser as melhores do bairro e investiu um valor maior nos ingredientes.
Como o comerciante pagou o mesmo para ambas, em termos de valores numéricos, podemos dizer que o ROIC de D. Magali foi superior ao ROIC de D. Rute, já que ela teve um menor custo de produção das empadinhas, entretanto, quem você acha ao longo de 3 meses teve mais encomenda e valor de mercado? Provavelmente a D. Rute, que produzia empadinhas melhores pelo mesmo valor. O resultado disso é que, apesar do 1º balanço o ROIC da D. Ruth ser menor, foram as empadinhas dela que se tornaram mais consumidas e melhor avaliadas pelos consumidores.

A importância de narrar essa historinha, antes de apresentar os conceitos técnicos sobre ROIC, é para que a sua análise, ao comparar esse índice durante uma avaliação, considere as demais questões e variáveis de médio e longo prazo, em que esse índice está envolvido. 

Agora vamos definir tecnicamente o que é ROIC.

Essa é a métrica que sintetiza a rentabilidade da empresa diante do seu capital investido, portanto, quanto maior o ROIC, maior será o retorno da empresa para seus investidores. Essa ferramenta será útil para que você análise, através do balanço financeiro trimestral, apresentado pela empresa (disponível em plataformas como a Fundamentos, GuiaInvest, etc.)  o desempenho dela comparada a outras do mesmo setor, considerando que as demais concorrentes recebam as mesmas influencias regionais, políticas, ambientais, etc.

Através do ROIC é possível verificar o retorno dos investimentos feitos e não apenas o volume financeiro aportado pelos sócios, assim como, avaliar a competitividade que a empresa apresenta no mercado que ela disputa com outras do mesmo setor.

Nunca esqueça da historinha da D. Rute e D. Magali todas as vezes que fizer uma análise baseada em indices fundamentalistas, também tenha em mente, que a qualquer momento esses indices podem mudar, basta por exemplo, que a D. Magali invista em uma matéria prima de mais qualidade.

 Outros fatores que podem influenciar a variação do ROIC no curto prazo são os imprevistos do ambiente onde a empresa está inserida como: períodos de retração econômica, valor das commodities (se a empresa depende desse tipo de matéria prima), variação cambial, ações governamentais, intempéries naturais, escândalos de corrupção e má fé de gestores, etc.

Se você chegou nessa postagem sem ter lido as anteriores, aconselho a começar fazendo o passo a passo para que sua experiencia ao operar na Bolsa de Valores seja eficiente e segura. 


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